新浪财经：A股行情快速解读

新浪财经App：来自网络博主的实时一对一指导

中泰证券股份有限公司研究员：康亚文

投资要点

事件：暴风科技与全资子公司暴风（天津）投资管理有限公司、光大晶汇投资管理（上海）有限公司、上海群昌金融服务有限公司等有限合伙人共同设立上海金鑫投资咨询合伙企业，作为公司产业并购基金的平台。该收购基金最近完成了对 MP & Silva SA 的投资。 （MPS）股东对MPS 65%股权的收购已于2016年5月23日完成。

MPS主要从事媒体转播权管理，运营全球主要体育职业联赛的媒体转播权和发行协议，开展一系列体育转播权合作项目，以及购买和持有多项体育产权。同时，还开发了其他互补的战略产品，例如数字产品和赞助。

体育赛事版权是体育产业的核心资源。随着2014年国务院放宽赛事转播权限制以及“46号文件”等大力扶持体育产业政策的出台，国内资本巨头迅速展开了全球赛事媒体版权争夺战。体奥动力以80亿拿下2016年至2020年中超联赛全部媒体版权，腾讯以5亿美元签约NBA。未来5年，乐视网将以27亿元人民币向中国体育动力收购2016-2017赛季中超联赛版权。同时也在全球疯狂血拼，拿下NFL、F1、ATP、欧冠、英超（香港地区）等冠军。 ）、意甲、意大利杯、德甲、德国杯、法甲、德国国家队等

版权内容的运营、衍生利用和多元开发是版权变现的关键。我们以腾讯为例。签约NBA后，除了转播其比赛外，该公司还从事赛事与娱乐融合（邀请吴亦凡、李易峰担任解说员参与互动）、衍生品开发（制作科比的拓展了NBA游戏版权的潜在价值，集聚流量，引进专业制作团队、著名评论员柯凡等。并快速获利。

体育产业投融资持续蓬勃发展，版权、电竞、营销、经纪、场馆运营等转型仍是我们最看好的方向。据懒熊体育发布的《2016体育创业白皮书》统计，2015年1月至2016年3月，这15个月期间，早期体育创业领域共发生融资案例257起，金额174亿。元。大量VC、PE和上市公司涌入体育赛道，在不同细分行业下注。其中，体育传媒版权、电子竞技、场馆运营和经纪成为资本押注最多的三个领域。

我们相信：从传统体育领域来看：随着全球优质版权的引入和新媒体的兴起，体育赛事的曝光度和受众群体将迅速增加。以赛事版权出售和球员转会为核心的经纪业务以及以赛事组织和推广为主的广告体育营销业务的发展将首先受益。同时，举办赛事的基础是场馆，国内场馆的改造和运营也将是体育产业发展的重要组成部分。

从体育与娱乐融合的角度来看：电子竞技赛事将具有爆发潜力。由于电子竞技融合了体育运动的竞技性、游戏的娱乐性和趣味性，并且依托互联网和快速传播，对用户更具吸引力、更具粘性。同时，作为第一代80、90后的电竞用户，他们已经成为社会的一部分。未来电子竞技的中坚力量在直播、赛事组织、衍生产业等各方面都有爆发的潜力。

暴风科技（.SZ）：此次通过旗下子公司合作设立的并购基金完成对MPS 65%股权的收购，进军体育产业。参与体育产业中上游，更容易获得有价值的内容资源和服务。未来，体育产业将成为其全球DT娱乐战略实施的重要环节之一，获得更多的用户流量，提高各项业务的变现能力。

随着欧洲杯和奥运会的临近，体育界的关注度将不断增加。主要建议是：

1）道博股份（.SH）：

收购双刃剑，完善体育营销领域布局，迈出间接控股MBS的重大举措，完善体育经纪布局，与双刃剑营销业务实现全面协同，不仅占据明显第一——行业内动者优势，还要抓体育 目前行业内变现最快、潜力最大的两大业务值得期待。

2）奥拓电子（.SZ）（目前暂停）：

与中智华体合作进行场馆改造华录百纳拿下nba赛事转播权，并与中国足协签约成为中国队独家LED服务商。体育产业布局加快，体育场馆改造和运营战略快速落地。继奥拓电子3月16日宣布与中国足协旗下福特宝签署合作协议，成为独家LED服务商后，3月17日又与中植华体签署战略合作协议华录百纳拿下nba赛事转播权，共同开展场馆LED照明服务。装修业务。我们认为公司正在逐步加快体育产业布局，未来在体育场馆运营和营销方面的进一步拓展值得期待。

3）雷曼控股（.SZ）：

深耕足球领域华录百纳拿下nba赛事转播权，与葡萄牙甲级联赛开展深度合作，开展球员代理和青训业务，布局体育营销。公司拥有中超、中甲联赛的经营权益，通过众筹成立人人足球俱乐部，独家冠名葡萄牙甲级联赛，成为首家赞助欧足联的中国企业。同时设立体育文化并购基金，收购中视新文化。大股东本身也投资了“12人”足球APP。雷曼一直专注于足球领域的发展，拥有完整的产业链布局。

4）华录百纳（.SZ）：

战略布局体育产业，重点发展体育营销、体育传媒、体育版权等业务。公司已公布合作的重点赛事资源包括：中超联赛、中国足协中国队、足协杯等。还与欧洲篮球冠军联赛签约，增资认购欧洲冠军联赛中国75%的股权，并运营北京频道转播的西甲联赛。 2016年一季度实现收入5398.67万元，基本接近2015年全年收入，体育业务实现快速增长。我们预计2016年体育业务将为公司带来2亿元以上的收入。

风险提示：（1）体育产业发展速度慢于预期； （二）现阶段体育产业专业队伍人才匮乏； （三）资本市场带动体育产业过热发展引发的泡沫。

进入【新浪财经股票吧】讨论