撰稿/朱琳

编辑/钱亚光

设计/赵浩然

来源/，作者：工作人员

中国恒大新能源汽车集团有限公司宽敞的快闪展厅位于上海国家会展中心的中心。 在4月19日开幕的2021年中国车展上，这家电动汽车新贵拥有最大的展位之一，对面是德国著名汽车制造商宝马。 然而，其大胆的外观掩盖了一个令人不安的事实——恒大旗下的汽车品牌都没有售出一辆汽车。

中国最大的房地产开发商在房地产之外拥有一系列投资，从足球俱乐部到退休村。 但其最近进军电动汽车市场引起了投资者的想象力。 在股东的推动下，恒大新能源在香港上市的股价在过去12个月内上涨了1000%以上，使其筹集了数十亿美元的新资本。 该公司目前的市值为 870 亿美元，超过福特汽车公司和通用汽车公司。

4月19日，恒大新能源汽车集团有限公司快闪展厅亮相2021上海车展▼

对于一家一再推迟量产预期的汽车制造商如此兴奋，是过去一年电动汽车泡沫的缩影，投资者纷纷投入资金，让埃隆·马斯克(Elon Musk)短暂成为世界首富，这也让一些人担心这样的情况。一个泡沫。

中国是全球最大的新能源汽车市场，令人瞠目结舌的400家电动汽车制造商正在争夺消费者的注意力，其中以一批市值高于老牌汽车公司但尚未转型的初创企业为首。利润。 。

恒大新能源汽车市值超过多家传统汽车厂商（来源：彭博社）▼

恒大新能源进入这一领域较晚。

2019年3月，中国首富之一、恒大集团董事长许家印发誓要挑战马斯克，并在三到五年内成为全球最大的电动汽车制造商。 特斯拉的 Model Y 刚刚在全球首次亮相。 两年内，特斯拉在中国取得了令人羡慕的立足点，在美国以外建立了第一家工厂，并于 2021 年 3 月交付了约 35,500 辆汽车。中国竞争对手蔚来汽车于 4 月初实现了一个重要里程碑，其第 10 万辆电动汽车下线马斯克在推特上表示祝贺。

尽管许家印雄心勃勃，恒大新能源的估值也很高，但他却一再推迟汽车生产目标。 这位大亨的富有的朋友圈已经向他们的口袋注入了数十亿美元，但制造汽车——无论是电动汽车还是其他汽车——都是困难的，而且资本极其密集。 在经历了多年的严重亏损和市政府的救助后，蔚来汽车的毛利率直到 2020 年中期才转正。

恒大新能源2020年全年亏损扩大67%后，许家印在3月底的财报电话会议上表示，公司计划于2021年底开始试生产，较原定时间9月推迟2020.. 预计要到2022年才会开始交付。到2022年3月达到50万至100万辆电动汽车年产能的计划也被推迟到2025年。不过，该公司发布了乐观的新预测：年汽车销量将达到5到2035年，汽车销量将达到100万辆。相比之下，全球巨头大众汽车2020年在华销量为385万辆。

令人惊讶的不仅仅是恒大推迟的生产计划。 仔细观察该公司，就会发现一些让行业资深人士摸不着头脑的做法：从将公寓销售纳入汽车高管的关键绩效指标，到试图建立一个即使是最知名的汽车制造商也雄心勃勃的车型阵容。

“奇怪的公司”

“这是一家奇怪的公司，”上海咨询公司创始人兼首席执行官比尔·拉索（Bill Russo）表示，“他们投入了大量资金却没有真正的回报，而且他们进入的行业了解非常有限。而我”我不确定他们是否具有蔚来汽车或小鹏汽车的技术优势，”他说，指的是这家在纽约上市的中国电动汽车制造商已经在其汽车中部署智能功能，例如基于激光雷达的导航。

仔细观察恒大新能源的运营，就会发现其非常规做法的严重性。 该公司虽然在广州、天津、上海建立了三个生产基地，但没有共用的整车装配线。 据在工厂内见过但不愿透露姓名的人士透露，设备和机械仍在调整中。

恒大新能源在回答彭博社提问时表示，公司正在准备机械设备进行试生产，一旦达到满产，将能够“每分钟生产一辆汽车”。

恒驰1号▼

该公司计划明年2022年量产交付四款车型：恒驰5、恒驰6； 豪华车恒驰1（将与特斯拉的Model S竞争）； 据知情人士透露，还有恒驰3。 一位知情人士称马斯克联足球俱乐部，该公司已告诉投资者马斯克联足球俱乐部，计划在 2022 年交付 10 万辆汽车，大致相当于蔚来、小鹏汽车和理想汽车 2020 年的交付总量。 理想是在美国上市的另一家中国电动汽车竞争对手。

恒大员工还被要求帮助出售恒大帝国的支柱房地产。

恒大要求新员工接受内部培训并参加研讨会，培训他们了解公司的资产历史，与汽车制造无关。 此外，该公司鼓励所有部门的员工，从生产线工人到后台员工，推动公寓销售，无论是通过在社交媒体上发布广告还是带朋友和家人到销售中心让他们显得很忙碌。 知情人士称，管理人员的绩效奖金甚至与这些努力挂钩。

与此同时，知情人士表示，雄心勃勃的目标促使恒大新能源转向外包，跳过了业内正常做法的程序。

一些知情人士表示，虽然该公司正在大肆招聘，包括最近聘请了宝马前高管、电动汽车初创公司拜腾联合创始人戴雷，但该公司已将大部分汽车设计和开发外包。 给予海外供应商。 对于一家试图达到如此规模的公司来说，将大部分设计和工程工作外包是不寻常的。

一次 14 个模型

其中一位知情人士称，加拿大麦格纳国际有限公司就是其中之一，该公司正在主导恒驰1号和恒驰3号的开发。 恒大新能源还与中国科技巨头腾讯和百度合作，共同开发恒驰​​电动汽车的软件系统。 根据3月份的一份声明，该软件将允许驾驶员使用移动应用程序通过自动驾驶功能指示汽车行驶到特定位置，并在路上使用人工智能打开家里的电器。

恒大发言人表示，恒大正在与麦格纳、爱达克工程集团、奥地利零部件制造商AVL List等国际合作伙伴共同开发“14款车型”。 麦格纳代表拒绝置评。 百度发言人表示，该公司没有透露更多细节，而腾讯代表表示，该软件合资企业是与一家独立运营的关联公司北京五通车联科技有限公司成立的。 五通汽车联盟没有回应记者的置评请求。

恒大新能源似乎并没有推出令人惊讶的车型，而是以“恒驰”品牌同步推出所有车型。 “恒驰”品牌徽章上有一只咆哮的金狮，寓意“奔跑永不止步”。 即将推出的九款车型几乎涵盖了从轿车到SUV和多功能车的所有主要乘用车细分市场。 一位知情人士表示，价格将在8万元至60万元之间，不过最终成本可能会发生变化。

这与特斯拉等电动汽车先驱者的产品开发策略完全不同，后者仅推出了四款车型。 蔚来和小鹏汽车也选择专注于少数几款车型，但即便如此，它们也难以实现盈利。

“市场已经证明了‘一品一爆’策略的有效性。” 华北理工大学汽车行业研究员张翔表示。 “恒大提供了很多产品，希望能够获胜。这是否有效仍然是一个问号。”

小鹏G3 ▼

知情人士称，在没有任何长期造车常识的情况下，恒大发布了毫不妥协的指令来实现最新的生产目标。 与小鹏G3竞争的紧凑型SUV恒驰5等两款车型预计将在20多个月内实现量产。

知情人士表示，为了实现这一目标，某些行业流程可能会被跳过，例如生产骡车或配备需要评估的原型零件的测试台车。 恒大向彭博社表示，该公司已进入“量产冲刺阶段”。

事实上，彭博社只找到了恒驰5公开亮相的一个例子，那就是恒大在2021年2月发布的照片​​和模糊镜头，当时恒驰5行驶穿过内蒙古的一片雪地。 该公司的股价飙升至创纪录水平。

前汽车项目经理、后来成为独立分析师的钟石表示，掩盖这些步骤是不寻常的。

在中国和世界各地，“产品开发、测试和验证都有标准的工程流程，包括多个实验室和道路测试，”钟石说。 “这个时间很难压缩到三年以内。”

尽管没有人说恒大的行为违反任何规定，但其股市走势可能需要接受现实检验。 在经历了同样强劲的市场增长之后，一些美国电动汽车初创公司尚未证明自己有能力成为创收、盈利的实体，因为对估值的担忧以及大众汽车等老牌汽车制造商加速进入电动汽车市场。 该公司在过去几个月里失去了光彩。

该行业数十亿美元的增长并没有逃过北京官员的关注。 官方新华社发表社论强调了对电动汽车行业趋势的担忧后，恒大新能源股价在三月份下跌。

信中称马斯克联足球俱乐部，特别令人担忧的是企业推卸生产高质量汽车的责任、地方政府为吸引电动汽车项目盲目竞赛，以及尚未交付量产汽车的企业给予恒大的高估值。 。 。 公开信在这方面特别提到了恒大的名字。 该公司表示：“产能与市值之间的巨大差距表明新能源汽车市场存在投机行为。”

然而，受中国电动汽车市场前景的提振，恒大新能源股价此后已上涨18%。 彭博NEF数据显示，目前电动汽车约占中国汽车年销量的5%，随着市场成熟和电动汽车价格下降，电动汽车需求预计将猛增。 该研究公司在 2 月份的一份报告中表示，仅今年中国的电动汽车销量就可能增长 50% 以上。

随着竞争的加剧，恒大新能源忠实股东之外的一些人仍然持怀疑态度。

洛说：“汽车市场变得越来越拥挤，但除非你有自己的优先车道，否则你获胜的机会很小。 也许与房地产业务有一些协同效应，但现在这是一个电动汽车的故事，而且成本相当高。”